Биткоин закрепился выше 110 000 долларов и остается в фокусе как для частных трейдеров, так и для крупных фондов. Его поведение всё чаще зависит не от новостей внутри крипторынка, а от внешних факторов: денежной политики, состояния фондовых индексов и аппетита к риску у институционалов. До конца года ключевым станет вопрос: сохранится ли баланс между спросом через ETF и ограниченным предложением после халвинга?

ETF, ликвидность и макроожидания

Интерес к спотовым ETF сохраняется. Совокупные активы превысили 1,29 млн BTC — это больше 6% от общего предложения. Потоки в фонды продолжают влиять на рынок: в дни притока цена стабилизируется и восстанавливается быстрее. Для участников важны не только абсолютные цифры, но и устойчивость спроса — последовательные серии положительных дней. В случае кратковременных оттоков коррекция остаётся ограниченной.

При этом рынок внимательно отслеживает макростатистику. Важные отчёты — по инфляции, занятости и риторике ФРС. В эти дни курс биткоина к доллару показывает повышенную волатильность. Снижение ставки или намёк на смягчение политики усиливают интерес к криптоактивам. Если доллар продолжит слабеть, это может ускорить рост BTC до уровней выше 130 000. В противоположном случае рынок быстро среагирует фиксацией прибыли.

Предложение на фоне халвинга и поведение держателей

После халвинга в 2024 году майнеры получают 3,125 BTC за блок. Суммарная эмиссия сократилась почти вдвое, а спрос со стороны ETF уже превышает её. Это создает условия, при которых даже небольшое увеличение притока способно вызвать дефицит монет на споте. На практике это проявляется в быстрых выкупах падений и постепенном сжатии доступного предложения.

Большая часть биткоинов остается в руках долгосрочных держателей. Около 45% монет не перемещались более трёх лет, и такие адреса пока не проявляют активности. Для оценки вероятности давления со стороны крупных кошельков стоит следить за показателями SOPR и долей монет младше 3 месяцев. Пока они низкие — предложения на рынке не прибавляется, а рост цен поддерживается за счёт ограниченного оборота.

Сценарии и ценовые уровни до конца 2025

Базовый сценарий — плавный рост с фоном в виде умеренного притока в ETF и нейтральной политики ФРС. Тогда ценовой коридор сужается к диапазону 115 000–135 000. Покупатели активны на спаде, а сопротивление формируется ближе к максимумам весны. Важные технические уровни: 108 000 как поддержка и 132 000 как зона фиксации прибыли. Повышенная активность на этих отметках может менять краткосрочный тренд.

Бычий вариант становится реалистичным при сильных притоках и слабом долларе. Тогда цена биткоина к доллару способна выйти в зону 145 000–160 000. В этом случае возможна активация продаж со стороны долгосрочных держателей, особенно если цена приблизится к новому историческому максимуму. Медвежий сценарий — снижение до 95 000 при резком оттоке из фондов и жёсткой риторике ФРС. Такой вариант потребует переоценки всех прогнозов.

Что отслеживать до конца года

Рынок ждёт новых сигналов от центробанков, поведения ETF-инвесторов и реакции держателей на рост. Чтобы не пропустить смену тенденции, полезно контролировать:

  • потоки в крупнейшие фонды (особенно 3-дневные серии),
  • календарь заседаний ФРС и отчётов по CPI/NFP
  • активность краткосрочных кошельков (до 90 дней),
  • уровни 108 000 и 132 000 как краткосрочные ориентиры.

Чем выше устойчивость спроса и стабильность макроусловий — тем больше шансов на выход за 140 000 до конца года.